Uji Beda Dampak Pengumuman Kebijakan Kenaikan Tarif Cukai Hasil Tembakau Tahun 2023 Pada Saham Perusahaan Rokok Go Public Di Indonesia
Keywords:
event study, announcement, tobacco products excise rates increase policy, go public tobacco companies, stock, stock price, return, daily realized return, trading frequency, trading volume, discrimination testAbstract
This study aims to determine whether there are price differences, daily realized return, and frequencies and volumes of stock trading of go-public tobacco companies before, during, and after the 2023 tobacco product excise rate increase policy announced on November 3, 2022. The population includes all stocks of go-public tobacco companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the observation period of this study (11 exchange days consisting of 5 days before, 1 day during, and 5 days after the policy announcement), from which the samples of 4 go public tobacco companies whose stocks are actively traded in 2022 are selected through purposive sampling method. In conducting this event study, data are analyzed by discrimination test, specifically the paired sample T-test. The results exhibit no significant differences on the four variables before, during, and after the 2023 tobacco products excise rates increase policy announcement; implying that the market has a weak form efficiency or inefficient market condition as explained in the efficiency market theory.
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan harga, return realisasi harian, serta frekuensi dan volume perdagangan saham perusahaan rokok go public antara sebelum, saat, dan sesudah adanya pengumuman kebijakan kenaikan tarif cukai hasil tembakau (CHT) tahun 2023 yang diumumkan pada tanggal 3 November 2022. Populasi penelitian ini adalah seluruh saham perusahaan rokok go public yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode pengamatan penelitian ini. Jangka waktu pengamatan penelitian ini adalah 11 hari bursa yang terdiri dari 5 hari sebelum, 1 hari saat, dan 5 hari sesudah adanya pengumuman kebijakan tersebut. Sampel diambil menggunakan metode purposive sampling. Sampel penelitian ini yaitu 4 perusahaan rokok go public yang sahamnya aktif diperdagangkan pada periode tahun 2022. Dalam melakukan studi peristiwa, penelitian ini menggunakan uji beda yaitu uji T sampel berpasangan untuk menguji perbandingan tersebut. Hasilnya tidak ditemukan adanya perbedaan yang signifikan pada keempat variabel yang diteliti tersebut, baik antara sebelum dan saat, saat dan sesudah, serta sebelum dan sesudah adanya pengumuman kebijakan kenaikan tarif cukai hasil tembakau tersebut. Ini artinya pasar memiliki efisiensi bentuk lemah atau dapat dikatakan juga kondisi pasar tidaklah efisien. Hal tersebut sebagaimana dengan yang dijelaskan dalam teori efisiensi pasar.
References
Ali, M. B. & Chowdury, T. A. (2010). Effect of Dividend on Stock Price in Emerging Stock Market: A Study on the Listed Private Commercial Banks in DSE. International Journal of Economics and Finance (IJEF), 2(4), 52-64. Diakses dari https://www.ccsenet.org/journal/index.php/ijef/article/view/7927.
Agustiawan, K. E. & Sujana, E. (2020). Reaksi Pasar Modal Indonesia Sebelum dan Sesudah Pengumuman Kebijakan Pemerintah tentang Status Darurat Bencana COVID-19. JAP: Jurnal Akuntansi Profesi, 11(2), 293-302. Diakses dari https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/JAP/article/view/30130.
Ameici, A., Barusman, A, R, P., Amna, L, S., & Riswan. (2021). Analisis Return Saham dan Volume Perdagangan Saham PT Bukit Asam Tbk di Masa Pandemi COVID-19. VISIONIST: Jurnal Manajemen, 10(1), 1-7. Diakses dari http://jurnal.ubl.ac.id/index.php/jmv/article/view/2027.
Anwar, F. & Asandimitra, N. (2014). Analisis Perbandingan Abnormal Return, Trading Volume Activity, dan Bid-Ask Spread Sebelum dan Sesudah Stock Split. BISMA: Jurnal Bisnis dan Manajemen, 7(1), 34-44. Diakses dari https://journal.unesa.ac.id/index.php/bisma/article/view/2750.
Arifah, M. I. & Fitria, A. (2023). Perbedaan Harga Saham dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Pandemi COVID-19. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(2), 1-19. Diakses dari http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5096.
Arikunto, S. (2010). Prosedur Penelitian: Suatu Pendekatan Praktik. (Edisi Revisi 2010). Jakarta: Rineka Cipta.
Arisyahidin HS. (2012). Dampak Kebijakan Kenaikan Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) terhadap Investasi Saham di Bursa Efek Indonesia (BEI). Revitalisasi: Jurnal Ilmu Manajemen, 1(2), 23-37. Diakses dari http://publikasi.uniska-kediri.ac.id/revitalisasivol1no2sep2012/
Astuti, M. A. (2022). Reaksi Pasar Modal dengan Peristiwa Pengumuman Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) akibat COVID-19 pada Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. AKPEM: Jurnal Akuntansi Keuangan dan Akuntansi Pemerintahan, 4(1), 1-9. Diakses dari https://journal.upp.ac.id/index.php/akpem/article/view/1922.
Azis, M., Mintarti, S., & Nadir, M. (2015). Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham. Yogyakarta: Deepublish.
Azhar A, A., Nur DP. E., & Montazeri, M. A. (2013). Analisis Abnormal Return Saham, Volume Perdagangan Saham, Likuiditas Saham dan Variabilitas Tingkat Keuntungan Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Akuntansi (Media Riset Akuntansi & Keuangan), 2(1), 36-47. Diakses dari https://ja.ejournal.unri.ac.id/index.php/JA/article/view/2163.
Baramuli, D. N. (2020). Perbandingan Harga Saham PT H.M. Sampoerna Tbk Sebelum dan Setelah Pengumuman Kenaikan Tarif Cukai Rokok pada 1 Januari 2020. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 20(1), 34-44. Diakses dari https://ejournal.unsrat.ac.id/v3/index.php/jbie/article/view/27113.
Biggy & Jao, R. (2019). Analisis Reaksi Pasar atas Pengumuman Annual Report Award Tahun 2014–2016. Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan (JBK), 8(1), 95-108. Diakses dari https://e-jurnal.nobel.ac.id/index.php/jbk/article/view/504.
Chaabouni, I. (2017). Impacts of Dividend Announcement on Stock Return: A Study on Listed Companies in the Saudi Arabia Financial Markets. International Journal of Information, Business and Management (IJIBM), 9(1), 37-44. Diakses dari https://www.proquest.com/docview/1854287379.
Chhetri, S. D. & Baral, R. P. (2018). Event Study of Effect of Merger Announcement on Stock Price in Nepal. The Journal of Business and Management (JBM), 5(1), 64-73. Diakses dari https://www.nepjol.info/index.php/jbm/article/view/27390.
Darmadji, T. & Fakhruddin, H. M. (2011). Pasar Modal di Indonesia. (Edisi 3). Jakarta: Salemba Empat.
Darmayanti, N., Mildawati, T., & Susilowati, F. D. (2020). Dampak COVID-19 terhadap Perubahan Harga dan Return Saham. Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 4(4), 462-480. Diakses dari https://ejournal.stiesia.ac.id/ekuitas/article/view/4624.
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417. Diakses dari https://www.jstor.org/stable/2325486.
Fithriyana, R., Nur DP, E, N., & Ratnawati, V. (2014). Analisis Pengaruh Kenaikan Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) terhadap Pergerakan Harga Saham (Seminggu Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM). Jurnal Ekonomi, 22(3), 168-182. Diakses dari https://je.ejournal.unri.ac.id/index.php/JE/article/view/2614.
Ghani, M. & Chaudhary, G. M. (2016). Stock Market Response to Policy Announcement: Evidence from Banking Sector of Pakistan. Journal of Developing Country Studies (DCS), 6(1), 1-14. Diakses dari https://www.iiste.org/Journals/index.php/DCS/article/view/28049.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. (Edisi 9). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, T. A. & Utami, E. S. (2002). Bentuk Pasar Efisien dan Pengujiannya. Jurnal Akuntansi & Keuangan (JAK), 4(1), 54-69. Diakses dari https://jurnalakuntansi.petra.ac.id/index.php/aku/article/view/15690.
Harahap, J. P. R. & Nasution, M. D. (2020). Harga Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 3(2), 390-395. Diakses dari https://journal.ipm2kpe.or.id/index.php/COSTING/article/view/1163.
Hartono, J. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. (Edisi Kesebelas). Yogyakarta: BPFE.
Haslinda, D. A. & Triyonowati. (2020). Pengaruh Pengumuman Kenaikan Tarif Cukai Rokok terhadap Harga Saham Industri Rokok di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 9(3), 1-7. Diakses dari http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3006.
Hidayat, E. R. (2020). Sebelum Anda Tertipu & Rugi dalam Bisnis Saham Syariah: Mindset Kaya ala Islam & 100 Tanya dan Jawab tentang Saham Syariah (Edisi Pertama). Diakses dari https://www.google.co.id/books/edition/Sebelum_Anda_Tertipu_dan_Rugi_Dalam_Berb/A7UHEAAAQBAJ.
Husni, M., Rahman, A., Rura, Y., & Rasyid, F. (2022). Pengumuman Dividen terhadap Harga Saham dan Abnormal Return pada Perusahaan Sektor Barang dan Konsumsi di Bursa Efek Indonesia. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi), 13(3), 1059-1065. Diakses dari https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/S1ak/article/view/46384.
Ikatan Bankir Indonesia. (2017). Wealth Management: Produk dan Analisis. (Edisi Pertama). Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Kasmir. (2014). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. (Edisi Revisi 2014). Jakarta: RajaGrafindo Persada.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2022). Sesuaikan Tarif CHT Tahun 2023 dan 2024, Pemerintah Pertimbangkan Beberapa Aspek. Diakses dari https://www.kemenkeu.go.id/informasi-publik/publikasi/berita-utama/sesuaikan-tarif-cht-tahun-2023-dan-2024.
Khanal, A. R. & Mishra, A. K. (2017). Stock Price Reactions to Stock Dividend Announcements: A Case from a Sugglish Economic Periode. The North American Journal of Economics and Finance, 42(1), 338-345. Diakses dari https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1062940817301511.
Khatatbeh, I. N., Hani, M. B., & Alfoul, M. N. A. (2020). The Impact of COVID-19 Pandemic on Global Stock Markets: An Event Study. International Journal of Economics and Business Administration (IJEBA), 8(4), 505-514. Diakses dari https://ijeba.com/journal/602.
Kiremu, M. K. G., Galo, N., Wagala, A., & Mutegi, J. K. (2013). Stock Price and Volumes Reaction to Annual Earnings Announcement: A Case of the Nairobi Securities Exchange. International Journal of Business, Humanities and Technology (IJBHT), 3(2), 100-111. Diakses dari https://www.ijbhtnet.com/journal/index/251.
Kristianiarso, A. A. (2014). Analisis Perbedaan Likuiditas Saham, Harga Saham dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Stock Split Periode 2011–2014). Operations Excellence (OE): Journal of Applied Industrial Engineering, 6(3), 345-358. Diakses dari https://publikasi.mercubuana.ac.id/index.php/oe/article/view/520.
Legenzova, R., Jurakovaite, O., & Galinskaite, A. (2017). The Analysis of Dividend Announcement Impact on Stock Prices of Baltic Companies. Central European Business Review (CEBR), 6(1), 61-75. Diakses dari https://www.ceeol.com/search/article-detail?id=526448.
Lestari, W. R. (2012). Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum dan Sesudah Melakukan Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). GEMA: Jurnal Gentiras Manajemen dan Akuntansi, 4(1), 49-60. Diakses dari https://www.jurnal.gentiaras.ac.id/index.php/Gema/article/view/153.
Liogu, S. J. & Saerang, I. S. (2015). Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Kenaikan Harga BBM atas Saham LQ45 pada Tanggal 1 November 2014. Jurnal Emba (JE): Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 3(1), 1274-1282. Diakses dari https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/8287.
Mardiyaningsih, E. & Andhitiyara, R. (2020). Analisis Perbandingan Sebelum dan Sesudah Stock Split dengan Tingkat Likuiditas Saham, Harga Saham dan Return Saham pada Indeks Saham Kompas 100 Tahun 2014–2018. JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research), 4(1), 1-13. Diakses dari http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar/article/view/166.
Maulida, D. & Mahardika, A. S. (2021). Analisis Perbedaan Harga Saham, Volume Perdagangan Saham dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. JAK: Jurnal Akuntansi, 16(1), 1-7. Diakses dari https://jurnal.unsil.ac.id/index.php/jak/article/view/2754.
Ningsih, E. R. & Cahyaningdyah, D. (2014). Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Kenaikan Harga BBM 22 Juni 2013. Management Analysis Journal (MAJ), 3(1), 1-5. Diakses dari https://journal.unnes.ac.id/sju/index.php/maj/article/view/3352.
Nowak, S. & Anderson, H. M. (2014). How Does Public Information Affect the Frequency of Trading in Airline Stocks?. Journal of Banking & Finance (JBF), 44(1), 26-38. Diakses dari https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0378426614001162.
Nurmasari, I. (2020). Dampak COVID-19 terhadap Perubahan Harga Saham dan Volume Transaksi (Studi Kasus pada PT. Ramayana Lestari Sentosa Tbk). Jurnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 3(3), 230-236. Diakses dari http://openjournal.unpam.ac.id/index.php/SKT/article/view/5022.
Patel, M., Dave, M., & Shah, M. (2016). Stock Price and Liquidity Effect of Stock Split: Evidence from Indian Stock Market. International Journal of Management Research & Review (IJMRR), 6(8), 1030-1039. Diakses dari https://www.proquest.com/openview/42efff3d33509224830f8cf88069bd39/1?pq-origsite=gscholar&cbl=2028922.
Pratiwi, A. & Suryono, B. (2020). Reaksi Pasar terhadap Annual Report Award (Studi Empiris pada Perusahaan Pemenang yang Terdaftar di BEI). Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(2), 1-19. Diakses dari http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2793.
Purba, D. M. B. & Indarti, I. (2011). Analisis Perbandingan Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. ASET: Jurnal Ilmu Ekonomi, 13(1), 57-63. Diakses dari http://jurnal.widyamanggala.ac.id/index.php/asetwm/article/view/26.
Putra, B. G. A. & Mukhibad, H. (2021). Pengaruh Pengumuman Penerbitan Saham Syariah terhadap Return Saham Bursa Efek Indonesia. Accounthink: Journal of Accounting and Finance, 6(1), 41-56. Diakses dari https://journal.unsika.ac.id/index.php/accounthink/article/view/4655.
Rachman, A. (2022). Dampak Holding Company BUMN Farmasi terhadap Harga Saham, Volume Perdagangan dan Frekuensi Perdagangan pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Terapan dan Keuangan (Mankeu), 11(1), 198-210. Diakses dari https://online-journal.unja.ac.id/mankeu/article/view/17277.
Raflis, R. (2020). Analisis Pengaruh Stock Split terhadap Harga Saham, Volume Perdagangan dan Abnormal Return pada Perusahaan yang Tergabung dalam LQ45 Periode 2017–2019. Jurnal Ekonomika dan Bisnis (JEBS), 2(1), 22-26. Diakses dari http://www.jurnal.minartis.com/index.php/jebsm/article/view/152.
Rafsyanjani, R. & Wuryani, E. (2021). Analisis Harga Saham Perusahaan Transportasi di BEI Sebelum dan Sesudah COVID-19. Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi dan Manajemen (JIKEM), 1(1), 1-9. Diakses dari https://ummaspul.e-journal.id/JKM/article/view/1611.
Romadhina, A. P. & Dewi, E. K. (2021). Perbandingan Harga Saham, Volume Transaksi dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Terjadi Pandemi COVID-19 pada PT Agung Podomoro Land, Tbk. JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research), 5(4), 720-730. Diakses dari https://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar/article/view/512.
Sahputra, K. & Diantimala, Y. (2018). Analisis Dampak Peristiwa Divestiture Announcement dan Financial Statement Restatement terhadap Market Reaction pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010–2015. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 3(4), 638-649. Diakses dari https://jim.usk.ac.id/EKA/article/view/10698.
Sakawa, H. & Watanabel, N. (2022). Impact of the COVID-19 Outbreak on Stock Market Returns: Evidence from Japanese-Listed Tourism Firms. Applied Economics (AE), 54(46), 5373-5377. Diakses dari https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/00036846.2022.2044996.
Sambuari, I. B., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2020). Reaksi Pasar Modal terhadap Peristiwa Virus Corona (COVID-19) pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi), 7(2), 407-415. Diakses dari https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jmbi/article/view/30668.
Samsul, M. (2006). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Saputra G, E. F. & Pulungan, N. A. F. (2021). The Relationships between Abnormal Return, Trading Volume Activity and Trading Frequency during the COVID-19 in Indonesia. The Journal of Asian Finance, Economics and Business (JAFEB), 8(2), 737-745. Diakses dari https://koreascience.kr/article/JAKO202104142240625.page.
Sari, S. (2021). Capital Market Reaction Before and After the Announcement of the First Case of COVID-19 in Indonesia. Jurnal Ilmiah Teunuleh: The International Journal of Social Sciences, 2(2), 301-312. Diakses dari http://teunulehjournal.com/index.php/jiteunuleh/article/view/48.
Sekaran, U. & Bougie, R. (2017). Metode Penelitian untuk Bisnis: Pendekatan Pengembangan Keahlian (K. M. Yon, Penerjemah). (Edisi 6 Buku 1). Jakarta: Salemba Empat.
Setyawasih, R. (2007). Studi tentang Peristiwa (Event Study): Suatu Panduan Riset Manajemen Keuangan di Pasar Modal. Optimal: Jurnal Ekonomi dan Kewirausahaan, 1(1), 52-58. Diakses dari https://jurnal.unismabekasi.ac.id/index.php/optimal/article/view/674.
Seyedimany, A. (2019). Stock Price Reactions on NASDAQ Stock Exchange for Special Dividend Announcements. Emerging Science Journal (ESJ), 3(6), 382-388. Diakses dari https://www.ijournalse.org/index.php/ESJ/article/view/186.
Silalahi, D., Tarigan, M. I. B., & Silalahi, E. (2023). Manajemen Investasi & Pasar Modal. Deli Serdang: Cattleya Darmaya Fortuna.
Suci, M. P. (2021). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Peristiwa Pengumuman Merger Bank Syariah (Event Study pada Saham BRI Syariah). Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Sosial (EMBISS), 1(4), 340-352. Diakses dari https://embiss.com/index.php/embiss/article/view/44.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sukma, F. D. & Susandini, A. (2022). Analisis Perbandingan Harga Saham, Volume Perdagangan dan Frekuensi Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Kasus Pertama COVID-19 di Indonesia (Event Study pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI). Jurnal Kajian Ilmu Manajemen (JKIM), 2(1), 59-67. Diakses dari https://journal.trunojoyo.ac.id/jkim/article/view/15513.
Sumiyana. (2007). Noise atau Kedatangan Informasi: Sebuah Fenomena Spesifik Perilaku Harga Saham di Pasar Modal Indonesia (Studi Empiris Berbasis Data Intraday, Bursa Efek Jakarta 1999–2006). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 22(3), 192-218. Diakses dari https://journal.ugm.ac.id/jieb/article/view/6487/5113.
Supriyadi, D. & Wibowo, A. A. (2022). Emotif, Reaksi, Volatilitas: Potret Pergerakan Harga Saham di NYSE. Yogyakarta: Absolute Media.
Suwanna, T. (2012). Impacts of Dividend Announcement on Stock Return. Procedia – Social and Behavioral Sciences, 40(1), 721-725. Diakses dari https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1877042812007227.
Talakua, Y. (2018). Persepsi Masyarakat terhadap Iklan Rokok di Negeri Passo, Kecamatan Baguala, Kota Ambon. SIMULACRA: Jurnal Sosiologi, 1(1), 65-78. Diakses dari https://journal.trunojoyo.ac.id/simulacra/article/view/4985.
Talumewo, C. Y., Rate, P. V., & Untu, V. N. (2021). Reaksi Pasar Modal Indonesia Sebelum dan Sesudah Pengumuman Pemberlakuan New Normal (Event Study pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Emba (JE): Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 9(4), 1466-1475. Diakses dari https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/36181.
Tandelilin, E. (2008). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. (Edisi Pertama). Yogyakarta: BPFE.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Diakses dari https://peraturan.bpk.go.id/Home/Details/46197/uu-no-8-tahun-1995.
Widoatmojo, S. (2009). Pasar Modal Indonesia: Pengantar & Studi Kasus. Bogor: Ghalia Indonesia.
Wulan, D. R. & Sulasmiyati, S. (2017). Aktivitas Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Stock Buyback (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang Melakukan Stock Buyback Periode 2015–2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 51(2), 68-75. Diakses dari http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/2132.
Yunus, Y. A. (2021). Comparison of Sharia Stock Prices and Trading Volumes Before and During COVID-19. Golden Ratio of Finance Management, 1(1), 13-24. Diakses dari https://www.goldenratio.id/index.php/grfm/article/view/111.
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2024 Reviu Akuntansi, Keuangan, dan Sistem Informasi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
